分红率94%，伟星股份，豪气万丈！

高股息，是优质公司的特性。

像大家熟知的长江电力、中国神华、云南白药等龙头企业，都是高股息的典型代表。

这些公司的共性就是，经营稳健且有足够的资金去分红。

股息率=每股分红/每股价格×100%，而分红率=分红总额/净利润×100%。

也就是说，分红率可以反映出企业的分钱意愿，其重要性也就不言而喻了。

那么，什么样的企业拥有稳定的分红率呢？

在我国消费行业中，像大众服饰、家电企业在分红率方面都有不错表现。

通过对比，我们发现伟星股份近五年的平均分红率竟然达到了88.02%，远远超越了美的集团、海澜之家等消费龙头。

此外，在2023年，伟星股份分红率甚至高达94.28%，股息率也有4.15%，堪称是服装界的“长江电力”。

那么，伟星股份凭什么能够豪横分红呢？

公司能连续高分红，自然是赚了不少钱。

通过历年数据看，公司的业绩总体呈现上升趋势，没有受周期的扰动。

2020-2023年，伟星股份营收从24.96亿元增加到39.07亿元，净利润从3.96亿元一路增长至5.58亿元。

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2024年前三季度，伟星股份实现营收35.8亿元，同比增长23.26%；净利润为6.24亿元，增速达到17.15%。

但是，其他服装龙头的日子就不太好过了。

森马服饰2024年前三季度增收不增利，同期海澜之家更是营收、净利润一起负增长。

服装行业如此惨淡，为何伟星股份风景独好？

因为伟星股份做的并不是服装生意，而是拉链和纽扣。不管服装品牌有多卷，总归是要用到拉链和纽扣这种小辅材。

而且，由于消费者对服装质量的需求提高，下游服装品牌对辅料企业的规模、柔性制造等方面也有了更高要求。

所以公司的业绩能够实现逆势增长，可以归结为以下两点:

一方面，是因为拉链和纽扣是服装业不可或缺的辅料。

另一方面，是伟星股份能够适应需求的变化。

那么，伟星股份为什么能适应行业需求?

第一，业务专注度高。

一开始，国产拉链大王是浔兴股份，其在2018年拉链营收就突破14.97亿，但它随后却搞起了跨境电商卖电子产品。

而伟星股份则是不断做减法，先后剔除了电镀加工、光学镜片业务，连2016年收购的中捷时代也抛售了。

一顿操作下来，浔兴并没有扩张成综合性企业，反而被专注辅料业务的伟星股份超越。

早在2023年，伟星股份就能够年产纽扣116亿粒，拉链8.5亿米。

在2024上半年，伟星股份拉链营收占比为54.82%，纽扣占比达到40.39%，合计占比超95%，可以看出公司的业务专注度很高。

第二，产品交付能力强。

伟星股份通过智能化生产提升了产品交付能力。

在传统制造行业中智能化生产不足为奇，但是伟星股份的主要产品纽扣、拉链都是非标产品。

非标产品是指没有统一的行业标准和规格制造的产品，智能化生产难度更大。但是公司成功打造了智能工厂，带来了质的飞跃。

近年来，快时尚迅速崛起，例如ZARA、SHEIN等服装品牌简直将高周转玩到了极致，这就对服装辅料企业的交货周期要求越来越高。

目前，伟星股份通过智能生产，将订单确认到产品交货的时间平均缩短了约24小时，预计公司订单能够在3-15天内交付。

产品交付能力提升的同时，公司的营运能力也有所加强。

伟星股份的存货周转率从2023年前三季度的2.85次，增加至2024年前三季度的3.13次。

第三，注重技术研发。

2025年刚过了10天，伟星股份就已经新增了3个专利授权，涵盖链带生产、组装检测等方面。

而且公司还具备自主研发能力，品牌商可以直接送样衣到SAB设计中心定制辅料产品。

这背后少不了砸钱研发，2024年前三季度伟星股份研发费用为1.32亿元，同比增加18.92%，同期浔兴的研发投入还不足1亿元。

然而美中不足的是，伟星股份在海外业务上还是弱于行业天花板YKK。毕竟YKK早就和耐克、阿迪、优衣库等知名服装品牌达成长期合作。

好在伟星股份海外营收增速亮眼，在2024上半年，公司海外营收7.6亿元，同比增长27.15%。

目前，公司已经进入ARMANI、ZARA等海外大客户的全球供应体系。

虽然目前伟星股份落后于YKK，但是公司已经在加速追赶，具备出海潜力。

那么未来，伟星股份的高分红能否持续？

保持高分红的关键是公司具备稳定增长的业绩，基于以下两个逻辑，伟星股份的高分红有望持续。

首先，需求量持续增加。

2023年全球服装辅料市场规模达到718亿美元。

其中，2023年我国服装辅料行业市场规模为916亿元。预计在2030年我国服装辅料行业市场规模将达到1290亿元。

其次，产能扩张。

伟星股份在2023年募集11.95亿元，一共投产了三个项目。

其中两个是涉及高档拉链的项目，预计年产9.7亿米和2.2亿米，还有一个是越南工厂。

越南项目设计产能为年产拉链12400万条，金属扣39800万套。而且公司在越南建厂也可以降低人工成本。

在2024上半年，越南工业园已经投产，会有产能爬坡的阶段，投产第一年预计释放40%产能，第二年有望达到70%。

(源自伟星股份2025年募集资金公告)

公司积极扩产应对服装辅料市场的需求增加，未来有望保持业绩增长。

最后，做个总结。

伟星股份自上市以来维持了较高的分红比例，不仅专注于主业，加强研发，还打造智能工厂提升了经营效率和营运能力。

未来公司在服装辅料需求增加的背景下，持续扩大产能，有望增厚业绩，继而维持高分红。

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来源：飞鲸投研